第二节 内外平衡

一、总需求政策的困境

　　概括地讲，开放经济下，各国政府的宏观政策目标主要是经济增长、充分就业、物价稳定及国际收支平衡，其中除了经济增长为一长期目标外，其余均为政府宏观经济政策的短期目标，即一国关心的内外平衡政策。然而，通常条件下政府却无法实现上述目标。其具体分析如下：

根据丁伯根法则，在固定汇率制度下，政府面临内外平衡两个目标，则政府至少需要两个政策工具。但在现实中，战后政府当局仅仅使用总需求政策（通过财政政策和货币政策来实现需求管理）一种方式来干预经济，结果形成了一个宏观经济政策的两难困境，即仅仅使用总需求政策不可能既改善国内需求水平，又改善国际收支。

图17-5a

图17-5b
图17—5（a）说明了政府采用扩张性货币政策对经济产生的影响。由图可知，扩张的货币政策会导致LM曲线右移，结果在新的均衡点，国民收入因总需求上升而增加，利率下降又促使资本外流，支出增加，最终导致国际收支赤字（均衡E’处于BP曲线右方）。图17—5（b）则反映了扩张性财政政策的影响。扩张性财政政策一方面导致支出和收入增加，贸易收支恶化，另一方面又使利率上升，资本流入，结果国际收支在政策实施初期保持平衡，但最终将出现赤字（新均衡E’处于BP曲线右方）。紧缩性政策的影响则一切刚好相反。上述分析中假定BP曲线的斜率大于LM曲线的斜率。
如果BP曲线的斜率小于LM曲线的斜率，则会得出不同的结果。

二、两种工具与分配法则

　　针对内外平衡的的问题，罗伯特·蒙代尔中提出“一种工具应同目标相配，它才能对目标产生最大的相对影响”，即“指派法则”。
　　根据这样的规律，蒙代尔和马库斯·弗莱明在对需求政策两难困境进行更深入的研究时发现，货币政策和财政政策对国内平衡和国外平衡有相对不同的影响。其主要差异在于：较松的货币政策趋向于降低利率，而较松的财政政策则趋向于提高利率，这种差异正好意味着，我们确实有两种政策工具可供选择，将其搭配使用则可以解决总需求政策解决不了的问题。

以高失业与国际收支赤字同时存在的情况为例，如果政府配合使用紧缩的货币政策和扩张的财政政策，则如图17—6所示，当政策强度适当时，经济会刚好处于充分就业的国民收入水平（Yf），同时也达到国际收支平衡。

图17-6
而在高通胀与国际收支顺差共存的情况下，政府则可采取扩张的货币政策和紧缩的财政政策相配合的方法，解决这一总需求政策束手无策的困境。

图17-7
上述这种搭配措施是蒙代尔、弗莱明及其他经济学家提供的政策处方，他们针对财政政策与货币政策对经济的不同作用，指派给货币政策与财政政策不同的任务，从而形成一种有用的法则—－指派法则。