一、国际收支均衡线—BP曲线

1．国际收支均衡线的推导
　（1）在一国的国际收支达到平衡的时候，即指该国官方储备差额等于零，经常项目收支差额与资本项目收支差额之和应为零，用公式表示即：

BP=(X-M)+(AM-AX)=0 或 M-X=AM-AX （17. 1）

　　其中X表示出口；M表示进口；AX表示金融资产流出(Asset Export)；AM表示金融资产流入(Asset Import)；(M-X)为经常项目的逆差；(AM-AX)为资本项目的净流入。（17. 1）式表明两值相等时，国际收支达到平衡。
　（2）由于进口量的大小主要取决于本国实际国民收入的高低，即M是本国实际国民收入的递增函数，函数表达式可写成：M=M( )；出口X则主要由外国实际收入决定，与本国收入水平无关，因此，这里出口变量X可视为不变；
　（3）资本项目则主要受利率变量ｉ的影响，本国利率水平相对越高，金融资产的流入就越多，而流出则越少，表示成函数形式，即：AX=AX( ) 及AM=Amf ( )。从而我们可以得到经常项目的逆差NM=M( )－X，可见NM是本国国民收入的递增函数；而资本项目的净流入NF=AM( )－AX( ) 是本国利率的增函数。
　（4）将（2）（3）的条件带入（1）的讨论，于是我们可以根据（17. 1）式得到公式：
M()－X= AM( )－AX() （17. 2）
　　显然（17. 2）式可以确定满足国际收支平衡的各种可能的I与Y的组合，即条件的I与Y的组合的轨迹称为国际收支平衡线，简称BP曲线。
　　用图形表示BP曲线的推导过程如图17—1所示。

图17-1

2．国际收支曲线的含义
　（1）对于BP曲线上任何一点均代表国际收支平衡；而在BP曲线之下或之上的区域内任何一点，与BP曲线上的均衡点相比，则表示国际收支处于逆差或顺差状态。

　（2）在通常情况下，BP曲线向上倾斜, 即斜率为正，这代表利率与实际国民收入同方向变动。

　（3）国际收支平衡的BP曲线的形状存在两种极端情况。
　　一种是在没有资本流动的情况下，利率变化对国际收支没有直接影响，也就是说资本流动对利率的弹性为零，这时BP线是一条位于某一收入水平上的垂直于横轴的直线，如图17—2(a)所示；
　　另一种极端则对应于资本完全自由流动的情况，这时资本流动对于利率变动具有完全的弹性，既任何高于国外利率水平的国内利率都会导致举额资本流入，使国际收支处于顺差；同样，任何低于国外利率水平的国内利率都户导致巨额资本流出，使得国际收支处于逆差。如图17—2(b)。概括而言，BP曲线的斜率应处于0与无穷大之间。

图17-2a

图17-2b

二、影响BP曲线变动的因素

1．影响BP曲线的因素
　　对于国际收支平衡曲线的影响因素主要包括两个方面：国内价格水平，汇率。在IS-LM模型的框架下，显然国内价格水平是假定不变的。因此，汇率作为一个重要的参数，对国际收支状况的影响就十分重要。事实上，凡能影响汇率的因素（如利率、实际国民收入、价格水平等）都会使BP曲线移动。
2．各因素对BP曲线的影响过程
　　在此基础上，以利率变动为例，如图17—3所示

图形文字说明：
　（1） 假定最初外部均衡实现于BP曲线上的A点(Y^*，i₁)，由于外部已经达到均衡状态，所以必然有一均衡汇率e_１与(Y^*，i₁)，相一致。初始给出图中BP₁曲线，i₁,Y^*点
　（2） 假定利率由i₁下降到i₂，而实际国民收入仍为Y^*不变。
　（3） 由于利率下降，导致金融资产流出增加，流入减少，资本项目出现逆差。
　（4） 由于假定Y^*不变，则经常项目余额不变，因此总的国际收支出现逆差，这时外汇市场上本国货币的供给大于需求，本币将贬值，汇率下跌。
　（5） 汇率下跌有利于本国出口增长，抑制进口，从而出现经常项目顺差，直到汇率下跌使经常项目顺差与资本项目逆差完全相抵时，国际收支重新实现均衡，这时新的均衡汇率e₂（做成可以点击的效果，点击后给处图中的剩余部分）出现。
　（6） 与已降低的利率i₂和Y^＊的组合点B相比，这时BP₁曲线移到BP₂。如果利率上升，将出现完全相反的情况。

三、IS-LM-BP模型

　　在此，我们将BP曲线引入到IS-LM模型中，即在描述产品市场与货币市场同时均衡的IS-LM模型中加入国际收支均衡曲线，从而形成一个开放的宏观经济模型。
开放经济均衡要求三个市场——商品市场、货币市场和国际收支同时达到均衡。为实现这一目标，我们在考虑了IS-LM曲线所描述的内部均衡以外，还要考虑BP曲线所描述的外部均衡。显然，在I-Y平面中，任何偏离上述条件的点都是非三重均衡点。

如图17—4所示, 当IS曲线、LM曲线和BP曲线恰好交于E点的时候，便会有唯一的一组利率I^*、实际国民收入Y^*和汇率e^*，使得产品市场均衡、 货币市场均衡以及国际收支均衡这三种均衡同时实现。三条曲线的共同交点是此I-Y平面上的唯一三重均衡点。