一、购买力平价理论的主要内容
购买力平价说有两种形式，即绝对购买力平价（Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。前者指出两国货币的均衡汇率等于两个国家的价格比率，说明某一时点上汇率决定的基础；后者指出汇率的变动等于两国价格指数的变动差，说明了某一段时间里汇率变动的原因。
（一） 绝对购买力平价
1．绝对购买力平价的含义
绝对购买力平价理论认为：汇率是两国货币在各自国家里所具有的购买力之比，这就构成两国货币交换的基础。而一国货币购买力的大小是通过该国物价水平的高低表现出来的。用数学表示，即为
(15.1）
2．绝对购买力平价存在的条件
上述公式暗含着一个重要的假设，即两国之间的商品套购活动能使同质、同类商品具有等值的价格。换言之，充分竞争市场上商品的“一价定律”是使绝对购买力平价得以实现或维持的经济机制。
（二） 相对购买力平价
相对购买力平价的含义：汇率同两国价格水平的变化保持一致，汇率的变化取决于两国通货膨胀的差异，若本国的相对价格水平上升，本国货币购买力就会下降，这时市场力量会促使汇率回到购买力平价相一致的水平。
用数学表示为
= 
(16.2)
进一步，可以将公式(15.2）通过对数求导表示成：
(16.3)
符号“•”表示变量变动的百分数，则 
与 
分别是两国的通货膨胀率。
相对购买力理论亦可用外汇供求关系的变化来表述。图15—1显示的是在给定外国的与本国的物价水平条件下的外汇供给曲线（F ）和外汇需求曲线（D ）。最初的均衡点A 是 
（
）和 
（ 
）两条曲线的交点。若本国的物价上涨，本国居民对外国的货币需求增加，则外汇需求增加，需求曲线上移至 
（ 
），新的均衡点为
，此时新确定的新的均衡汇率为 
。若外国物价指数也上涨，且幅度相同（ 
），则外国的商品价格上升削弱了其竞争能力，而本国商品的出口增加使得外汇供给曲线下移至 
（ 
）。新的均衡点C 新确定的汇率与原汇率 
相等，这是因为本国与外国的物价上涨幅度相同所至。而若外国的通货膨胀大大高于本国（即 
）则外汇供给曲线的下移距离拉大，汇率下降至 
，本币反而升值。
图15—1
